El empleo en Estados Unidos volvió al centro de atención de los mercados después de que el informe oficial de septiembre registrara apenas 29.000 nuevas nóminas no agrícolas, por debajo de una expectativa de 90.000 recogida por LIBFIN. El desempleo subió del 4,1% al 4,2%. Pero el dato más revelador podría estar en la revisión a la baja de los meses anteriores, que refuerza la lectura de una contratación más moderada.
Empleo en Estados Unidos: qué revelan las cifras
Según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), el empleo no agrícola aumentó en 29.000 personas durante septiembre. La cifra de agosto se revisó desde 162.000 hasta 133.000 puestos, mientras julio pasó de 21.000 a una pérdida de 10.000. En conjunto, las revisiones restaron 60.000 empleos a los dos meses previos.
La tasa de desempleo se situó en 4,2%, con aproximadamente 7,1 millones de personas desempleadas. La participación de la fuerza laboral se mantuvo prácticamente estable en 61,8%. Aunque la creación de empleo sorprendió negativamente, la propia BLS señala que los principales sectores y el desempleo variaron poco durante septiembre. Un solo informe no permite concluir, por sí mismo, que haya comenzado una recesión.
Los sectores detrás de la desaceleración
La atención se concentró en salud, con 17.000 nuevos puestos, un ritmo inferior a los 33.000 mensuales promediados durante los doce meses anteriores. Construcción sumó 11.000 y manufactura 9.000, cifras que la BLS describe como cambios modestos. Las actividades financieras retrocedieron en 7.000 puestos.
Empleo en Estados Unidos y decisiones de la Fed
El mercado laboral es una de las variables que la Reserva Federal sigue al evaluar su doble mandato de estabilidad de precios y máximo empleo. Una contratación inferior a la esperada puede reducir la presión para endurecer la política monetaria. Sin embargo, la decisión también dependerá de la inflación, los salarios y la persistencia de las señales de debilidad.
Los ingresos medios por hora subieron 0,1% durante septiembre y 3,0% frente al mismo mes de 2025. Estas cifras son relevantes porque ayudan a evaluar la presión salarial, aunque no equivalen por sí solas a una medición completa de la inflación.
Impacto potencial en bonos, dólar y acciones
Bonos del Tesoro: si los inversionistas interpretan la cifra como menor probabilidad de nuevas alzas de tasas, los rendimientos podrían moderarse y subir los precios de los bonos. Una mayor preocupación por inflación o riesgo fiscal puede contrarrestar ese movimiento.
Dólar: expectativas de tasas estadounidenses menos elevadas podrían reducir parte de su atractivo relativo. El resultado final depende también del comportamiento de otras economías y la demanda de activos refugio.
Acciones: las tecnológicas pueden beneficiarse de rendimientos más bajos, pero un enfriamiento económico prolongado afectaría las expectativas de ingresos y beneficios empresariales. Un dato de empleo débil no constituye automáticamente una señal de compra.
¿Qué observar después de este informe?
La evolución de las solicitudes de subsidio por desempleo, las vacantes laborales, las revisiones de nóminas y los próximos registros de inflación permitirá evaluar si septiembre fue un episodio aislado o parte de una tendencia. También será importante observar si se mantiene la moderación en salarios y qué sectores aportan nuevas contrataciones.
Preguntas frecuentes
¿Cuántos empleos creó Estados Unidos en septiembre de 2026?
Se registraron 29.000 nuevas nóminas no agrícolas, según la BLS.
¿Cuál fue la tasa de desempleo?
Fue de 4,2%, frente al 4,1% del mes anterior.
¿Por qué importan las revisiones de julio y agosto?
Porque redujeron en 60.000 los empleos previamente comunicados y cambiaron la perspectiva sobre la tendencia reciente.
¿El informe garantiza una reducción de tasas?
No. La Reserva Federal considera también inflación, salarios, actividad y demás información económica.
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