El precio del petróleo vuelve a colocarse en el centro de la atención de los mercados globales. El Brent superó los 107 dólares por barril este lunes después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, rechazara la propuesta iraní de una tregua de siete días vinculada a la reapertura del Estrecho de Ormuz. El movimiento reaviva una de las principales preocupaciones de los inversionistas: que una interrupción prolongada del suministro energético mantenga elevada la inflación y complique las decisiones de los principales bancos centrales.
Precio del petróleo reacciona al bloqueo de Ormuz
Los futuros del Brent llegaron a subir más de 3% hasta aproximadamente 107,75 dólares por barril durante la jornada, mientras el WTI estadounidense se situaba por encima de los 94 dólares. El movimiento representa una reversión respecto al optimismo observado días atrás, cuando la posibilidad de un acuerdo entre Washington y Teherán había presionado temporalmente al crudo a la baja.
Irán presentó durante la Asamblea General de Naciones Unidas una propuesta que contemplaba una tregua de siete días y la reapertura progresiva del Estrecho de Ormuz. Trump confirmó posteriormente que había rechazado la propuesta, aunque también indicó que espera que las conversaciones entre ambas partes continúen durante esta semana.
La importancia de Ormuz para el mercado energético mundial explica la fuerte sensibilidad de los precios a cualquier noticia relacionada con el estrecho. Datos de la Administración de Información Energética de Estados Unidos muestran que durante el primer semestre de 2025 transitaban por esta vía aproximadamente 20,9 millones de barriles diarios de petróleo, equivalentes a cerca del 20% del consumo mundial de líquidos derivados del petróleo.
La capacidad disponible para evitar completamente esta ruta es limitada. Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos cuentan con oleoductos que permiten trasladar parte del crudo hacia otros puertos, pero su capacidad combinada no sustituye el volumen que normalmente puede atravesar Ormuz. Esta restricción convierte cualquier interrupción prolongada en un riesgo directo para el suministro mundial.
Inflación vuelve a preocupar a los mercados
El repunte energético llega en un momento especialmente delicado para Estados Unidos. El Índice de Precios al Consumidor aumentó 3,4% interanual en agosto, mientras que la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, se ubicó en 2,4%. El componente energético acumulaba un incremento de 16,3% respecto al año anterior.
Un petróleo persistentemente por encima de los 100 dólares puede trasladarse gradualmente hacia los precios de combustibles, transporte y producción. Esto no significa automáticamente que toda subida del crudo vaya a producir una nueva aceleración sostenida de la inflación, pero sí introduce una variable adicional para la Reserva Federal.
El impacto también alcanza al mercado de renta fija. El rendimiento del Treasury estadounidense a diez años llegó a superar brevemente el 5,2% este lunes, en medio de renovadas preocupaciones sobre inflación y política monetaria. Tasas de mercado más elevadas aumentan el costo del crédito y pueden ejercer presión sobre las valoraciones bursátiles, particularmente en compañías cuyo valor depende en gran medida de beneficios esperados a largo plazo.
Precio del petróleo dependerá ahora de la diplomacia
Para los inversionistas, el siguiente movimiento del precio del petróleo dependerá en gran medida de la evolución de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán. A pesar del rechazo estadounidense a la propuesta presentada por Teherán, ambas partes han dejado abierta la posibilidad de continuar los contactos diplomáticos. AFP
Una señal creíble hacia la reapertura de Ormuz podría reducir parte de la prima de riesgo geopolítico actualmente incorporada en el crudo. Por el contrario, una nueva escalada militar o mayores dificultades para transportar petróleo desde el Golfo podrían mantener la presión sobre el Brent y el WTI.
El mercado enfrenta así una combinación especialmente sensible: petróleo elevado, inflación todavía por encima del objetivo de la Reserva Federal y rendimientos de los bonos en niveles altos. En este contexto, la evolución del Estrecho de Ormuz deja de ser únicamente una cuestión geopolítica y se convierte nuevamente en una variable determinante para las expectativas de inflación, tasas de interés y valoración de los activos financieros globales.
Fuentes
Reuters. (28 septiembre 2026). Oil heads higher as US-Iran peace talks in stalemate. Reuters / Arab News.
AFP. (27 septiembre 2026). Trump expects new Iran talks despite rejecting deal offer. AFP.
U.S. Energy Information Administration. (2025). World Oil Transit Chokepoints: Strait of Hormuz. EIA.
U.S. Bureau of Labor Statistics. (11 septiembre 2026). Consumer Price Index — August 2026. BLS.
Euronews. (28 septiembre 2026). Oil prices jump after Trump rejects Iran’s truce offer. Euronews.
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